Alguna vez habréis escuchado eso de “titulación de activos” pero os habéis puesto ha pensar ¿que es? Pues bien, la titulación de activos, que también lo podréis conocer como “securitizacion”, es un proceso jurídico a través del cual una institución financiera crea un patrimonio de respaldo contra el cual se emiten valores y se pagan éstos con el producto de los bienes (regulado en la ley del Mercado de Valores D.Leg. 861). Es decir, permite emitir bonos con la garantía de otros activos financieros, reales o una corriente recurrente de ingresos. Esto facilita a las empresas un acceso mucho más directo y eficiente a los distintos recursos financieros. Concretando más, permite una mayor flexibilidad en la gestión de la empresa.
Podemos distinguir varias etapas en el proceso de titulación, que serian: (http://noticias.juridicas.com/articulos/50-Derecho%20Mercantil/200211-65513261010223290.html)
- Determinadas operaciones dan lugar a ciertos derechos de crédito
- Éstos activos se agrupan y se ceden conjuntamente, estableciéndose un fondo común como patrimonio separado
- Se conciertan las operaciones necesarias para la mejora de la calificación crediticia
- Se produce la emisión de valores negociables con cargo al fondo
- El fondo se gestiona y realiza operaciones a lo largo de la vida de los valores
- Finalmente se amortizan los valores emitidos y se liquida el fondo
Existen varios tipos de activos que se puedan titularizar, entre los que destacan:
- Créditos y derechos sobre los flujos de pagos emanados del uso de obras publicas
- Derechos emanados de concesiones de infraestructuras.
- Créditos hipotecarios
- Créditos y derechos en general que constan por escrito
- Contratos de arrendamiento con promesa de compra
- Se ha iniciado la titulización de prestamos a Pymes con la utilización del aval del Estado
- Cuentas por cobrar
En nuestro país la titularización de activos esta experimentando un desarrollo notable, aunque sea bastante reciente. A mediados de marzo del 2000, se emitieron mediante este sistema de titularización unos 23 millones de euros, que situaron a España como uno de los países que mas intensamente uso esta técnica financiera.
He encontrado un blog interesante acerca de la titularización de activos en Perú, aquí les dejo el link por si quieren echarle un vistazo: http://derechogeneral.blogspot.com/2008/01/la-titulizacin-de-activos-en-el-per.html
