Swaps

El swap es un producto financiero complejo con casi medio siglo de historia pensando, sobre todo, en empresas y autónomos por el que lso pretatarios y las entidades financieras sellan un acuerdo en el que los créditos van a estar rferidos a un tipo de innteres fijo durante un plazo establecido, independiente de variaciones externas. Este producto financiero tambien se usa, por ejemplo, en el intercambio de divisas, en la compra de petroleo o lo ofrecen los bancos y cajas. Concretando un poco mas, con un swap se intercambian tipos fijos y y tipos variables.

Los swaps, en teoría, sirven para cubrir el riesgo de subida de los tipos de interés, se establece un importe nocional y un tipo de referencia, y si los tipos van por debajo la liquidación favorece a la entidad, y si están por encima, favorecen al cliente.

El tipo de swap mas comun es el llamado swap de tasa-por.flotante, en el que la primera contraparte acuerda hacer pagos a tasa fija a la segunda. A cambio, esta acuerda hacer pagos a tasa flootante a la primera. Estos pagos se llaman las ramas o extremos de swaps. La tasa fija es la llamasa "el cupon de swap".

Los contratos de swaps se hacen a la medida con el fin de establecer las necesidades de las partes individuales.

La viabilidad de las finanzas de los swaps radica en un numero de principios económicos importantes. Los dos mas citados don:

• El principio de ventaja comparativa: se identificó como la base del comercio internacional. Cuando existen ventajas comparativas, esta la posibilidad de que ambos países se puedan beneficiar del comercio. E grado en que los beneficios se pueden realizar dependerá de la tasa de intercambio y de los costes de la transacción, ambos conceptos son de suma importancia para la viabilidad de los swaps.
• El manejo del riesgo: los swaps se utilizan a menudo para cubrir el riesgo de una tasa de interés, de un tipo de cambio, el de los precios de materias primas y el derivado del retorno de una inversión de valores.

Las finalidades de los swaps las podemos concretar en:

• mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés
• Reducir el riesgo del crédito
• Reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario
• Disminuir los riesgos de liquidez.

Los principales swaps son de tipo de interés, de divisas, sobre materias primas y de indices bursátiles.

Swaps

El valor economico del swap refleja en cualquier momento del tiempo la cantidad a pagar o recibir para entrar o salir del contrato en funcion de en que lado del compromiso estamos.

ETF (Exchange Traded Funds)

ETF o también llamado fondo negociable en el mercado, es un fondo que permite tomar posiciones sobre un índice. El mercado de estos productos supone un desafió desde dentro de la industria a su propia ineficiencia, pues se trata de un producto optimo en cuanto a asignación de activos, costes y simplicidad a la hora de operar.

Un ETF mantiene activos tales como acciones, materias primas o bonos y operaciones en el mismo precio, aproximadamente, que el valor neto de los activos.

La mayoría de los ETF combinan las características de las sociedades de inversión abiertas y de las acciones. Los ETF representan la propiedad proporcional sobre un portafolio de inversiones subyacente de valores que replica un índice de un mercado específico. Los inversionistas individuales no compran o redimen las acciones del fondo, en su lugar, compran y venden acciones del ETF como acciones en un merado o bolsa determinado.

La dinámica de comercialización es una mezcla de dos factores: los precios de los ETF fluctúan de acuerdo a los cambios en sus portafolios subyacentes y también de acuerdo al cambio en la oferta y la demanda de las acciones de los ETF. Los ETF ofrecen al inversionista una oportunidad rentable para comprar o vender una participación en un portafolio de bonos o acciones en una simple transacción.

Las características de los ETF son:

• Cada participación representa una cartera de acciones, que se negocian en un mercado y que replica de forma eficiente a un índice.
• Funcionan como una acción normal que cotiza en mercado, por lo que esta al alcance de cualquier tipo de inversor. Pueden ser negociadas con la misma rapidez u facilidad que cualquier acción durante la sesión bursátil. Esto conlleva que con estos títulos de puedan realizar todo tipo de estrategias cuantitativas, arbitraje con los subyacentes, contratos a plazo o exposiciones de largo plazo.
• Si se quisiera replicar un índice, se tendría que formar una cartera de valores que se incluyera todos los componentes de dicho índice según su ponderación en el mismo. Sin embargo, adquiriendo un ETF se consigue el objetivo de replicabilidad en una única transacción.
• Como los ETF representan a un índice, en todo momento se conoce la composición del ETF, y como para ambos se puede disponer de información real en tiempo real de sus cotizaciones, durante el horario de contratación.
• Mediante la contratación de ETF se puede conseguir resultados equivalentes a la negociación de todos los componentes del índice. Existe una estabilidad
• Se reduce el riesgo
• Existe una liquidez y una flexibilidad.

La cronología de los ETF seria esta:

-1971 Wells Fargo emite el primer fondo índice para inversores institucionales.

-1976 Vanguard introduce el primer fondo índice para inversores retail.

-1993 Nace el SPDRs, el primer ETF sobre el S&P 500.

-1998 Se introducen los Diamonds, los Holders y los Select Sector SPDRs.

-1999 Nace el QQQ sobre el Nasdaq 100.

-2000 (abril) Los primeros ETFs europeos se cotizan en Londres y en Fráncfort del Meno.

-2002 (septiembre) Cotización del ETF sobre el EuroStoxx 50.

-2004 Bovespa lanzó el PIBB (Papeles de Índice Brasil BOVESPA), el primer ETF del mercado brasileño que consiste en acciones de las más grandes sociedades anónimas brasileñas, que componen el IBrX-50 (Índice Brasil-50).

-2005 Se inicia en Europa la negociación de los ETFs sobre China y Japón.

Los Warrants

Los warrants son contratos financieros o instrumentos financieros derivados, que otorgan a el que los posee el derecho teórico de comprar o vender un número determinado de títulos sobre un activo, a un precio determinado, en una fecha fijada con anterioridad. Podríamos decir que son contratos a plazo. Se incluyen dentro de la categoría de las opciones.

El warrant da al poseedor la posibilidad de efectúa o no efectuar la transición asociada y a la otra parte la obligación de efectuarla. Este ultimo hecho, efectuar la transición, recibe el nombre de ejercer el warrant.

Los warrants son valores negociables en la bolsa, es decir, se compran y se venden en esta.. Para poder conseguir este derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant, que es llamado prima. La cotización de este representa en todo momento el precio a pagar por adquirir el derecho que da el warrant. En el mercado a disponibles cientos de warrants para poder negociar con ellos, por lo que será necesario elegir el adecuado, y que no solo se diferencia por su precio, sino también por su potencial de desarrollo y actuación. Los indicadores que ayudaran a elegir el warrant serán la Delta y la elasticidad. También podríamos obtener información a través de las páginas web de los emisores de warrants.

Los warrants de compra reciben el nombre de Call Warrants: Que dan el derecho al inversor a comprar una cantidad determinada del activo subyacente al precio establecido. Se adquirirá este tipo de warrants cuando el inversor tenga la expectativa de que el activo subyacente va a subir en un futuro.

Si es de venta se le denomina Put Warrant: que dan derecho a su inversor a vender una cantidad determinada del activo subyacente al precio establecido. Este tipo de warrants se adquirirán cuando exista la expectativa de que el activo subyacente va a disminuir en un futuro.

Antes de operar con los warrants es recomendable una seria de actuaciones:

• Conocer con detalle todas las características del warrant sobre el que se desea invertir, así como el régimen fiscal aplicable a estos activos.
• Seguir de forma continua la evolución de los precios del activo de referencia o subyacente sobre el que esta emitido el valor.
• Buscar el asesoramiento de los intermediarios financieros.

Las características que nos encontramos en los warrants son:

• Los warrants son productos derivados diseñados para ellos, por lo que ofrecen una forma más sencilla de contratación.
• Existen varios emisores y una amplia variedad de subyacentes, por lo que el inversor a la hora de contratar podrá elegir emisor y subyacente. La competencia entre los emisores favorece al inversor.
• La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que suministran dicha liquidez.
• Magnifican el movimiento del activo subyacente
• Permiten posicionarse al alza y a la baja, además de obtener ganancias y/o perdidas ilimitadas
• Tiene una vida limitada, que suele estar entre uno y dos años.
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• En la foto que vemos, se muestran las cotizaciones de 28 warrants.